[:en]

UK government debt has risen above £2 trillion for the first time amid heavy spending to support the economy amid the coronavirus pandemic.

Spending on measures such as the furlough scheme means the debt figure now equals the value of everything the UK produces in a year.

Total debt hit £2.004tn in July, £227.6bn more than last year, said the Office for National Statistics (ONS).

Economists warned the situation would worsen before improving.

It is the first time debt has been above 100% of gross domestic product (GDP) since the 1960-61 financial year, the ONS said.

The July borrowing figure – the difference between spending and tax income – was £26.7bn, down from a revised £29.5bn in June.

It was the fourth highest borrowing in any month since records began in 1993. The three higher figures were the previous three months.

Those are big figures. What do they mean?

Ruth Gregory, senior UK economist at Capital Economics, said July’s borrowing figure was “another huge sum and pushes borrowing in the year to date to £150.5bn”.

“That is close to the deficit for the whole of 2009-10 of £158.3bn, which was previously the largest cash deficit in history, reflecting the extraordinary fiscal support the government has put in place to see the economy through the crisis.”

Chancellor Rishi Sunak said: “This crisis has put the public finances under significant strain as we have seen a hit to our economy and taken action to support millions of jobs, businesses and livelihoods.

“Without that support, things would have been far worse.

“Today’s figures are a stark reminder that we must return our public finances to a sustainable footing over time, which will require taking difficult decisions.”

2px presentational grey line

How did it get to this?

£2 trillion is, obviously, a large amount of money. But in the circumstances, it was inevitable that government debt would cross that threshold.

Tax revenue has been hit hard by the pandemic as people and businesses earn and spend less. Government spending on programmes such as the furlough scheme has headed upwards. So the total amount owed has also increased, rapidly.

But the government’s borrowing costs – the interest rates it has to pay – are low. And some of the extra borrowing in effect ends up with the Bank of England, which has been buying government debt (known as gilts) in the financial markets under its quantitative easing (QE) programme.

QE is not specifically intended to ease the government’s financial strains – it’s meant to stimulate the economy – but it does have that effect.

In relation to annual national income, debt has crossed the 100% level. There’s no doubt the government would rather that had not happened.

But by that measure, government debt is still far short of the highs it reached in the aftermath of wars – the two world wars and the Napoleonic wars more than 200 years ago.

2px presentational grey line

Is it surprising?

Carl Emmerson, deputy director of the Institute for Fiscal Studies, told the BBC’s Today programme it was “not really a surprise” that the government was borrowing a lot of money, given the size of its efforts to support people hit by the pandemic.

However, he added that interest rates were so low that the government was actually spending less on servicing its debts than had been forecast before the coronavirus crisis.

The ONS cautioned that borrowing estimates were subject to “greater than usual uncertainty”.

It said the June figure had been revised down by £6bn, largely because of stronger than previously estimated tax receipts and National Insurance contributions.

Should we be worried?

Analysts reckon there is worse to come, but that things will get better after that.

However, the sheer size of the debt means that the Treasury will be wary of doing anything that might make it any worse – and that means there may be less economic support for ordinary people in future.

Samuel Tombs, chief UK economist at Pantheon Macroeconomics, noted that borrowing remained on course this year to hit its highest share of GDP since World War Two.

“Looking ahead, borrowing looks set to jump temporarily in August, as the government makes the second and last Self-Employment Income Support Scheme payment and funds the Eat Out to Help Out scheme,” he said.

“Thereafter, it will decline, as the Coronavirus Job Retention Scheme, which cost £6.9bn to operate in July, is wound down ahead of its closure at the end of October, and firms make a huge VAT payment in March, for sales generated in Q2, as well as in that month.”

However, he added that with borrowing for this financial year expected to be about 17% of GDP, the chancellor was likely to be “relatively cautious” in his autumn Budget.[:hu]

Az Egyesült Királyság államadóssága először 2 trillió font fölé emelkedett, a koronavírus világjárvány közepette jelentkező, a gazdaságot támogató jelentős kiadásokkal.

Az olyan intézkedésekre fordított kiadásokra, mint például a hátrányos rendszer, az adósságállomány most egyenlő azzal, amit az Egyesült Királyság egy év alatt előállít.

Az adósság teljes összege júliusban 2,004 milliárd font volt, 227,6 milliárd fontkal több, mint tavaly – mondta a Nemzeti Statisztikai Hivatal (ONS).

A közgazdászok arra figyelmeztettek, hogy a helyzet még tovább javul.

Ez az első alkalom, hogy az adósság az 1960–61-es pénzügyi év óta meghaladja a bruttó hazai termék (GDP) 100% -át – mondta az ONS.

A júliusi hitelfelvétel – a kiadások és az adóbevételek közötti különbség – 26,7 milliárd font volt, a júniusi felülvizsgált 29,5 milliárd fontért.

Ez a hónapban a negyedik legmagasabb hitelfelvétel volt, mióta a rekordok 1993-ban kezdődtek. A három magasabb érték az előző három hónap volt.

Ezek nagy figurák. Mit jelentenek ezek?

Ruth Gregory, a Capital Economics egyesült királyságbeli közgazdásza szerint július hitelfelvételi adata “újabb hatalmas összeg volt, és a hitelfelvételt az eddigi évben 150,5 milliárd fontra tolja”.

“Ez közel áll a teljes 2009–2010 közötti 158,3 milliárd font hiányhoz, amely korábban volt a történelem legnagyobb készpénzhiánya, tükrözve a kormány rendkívüli költségvetési támogatását, amely a gazdaság válsághelyzetének látására szolgált.”

Rishi Sunak kancellár kijelentette: “Ez a válság az államháztartás jelentős terheket okozott, mivel a gazdaságunknak sújtottunk és intézkedéseket tettünk munkahelyek, vállalkozások és megélhetések millióinak támogatására.

“E támogatás nélkül a dolgok sokkal rosszabbak lettek volna.

“A mai adatok éles emlékeztető arra, hogy az államháztartásunkat az idő múlásával fenntartható alapokra kell állítanunk, amihez nehéz döntéseket kell hozni.”

2 képpontos szürke vonal

Hogyan került erre?

A 2 trillió GBP nyilvánvalóan nagy összegű pénz. De a körülmények között elkerülhetetlen volt, hogy az államadósság átlépje ezt a küszöböt.

Az adóbevételeket súlyosan sújtotta a világjárvány, mivel az emberek és a vállalkozások kevesebbet keresnek és költenek. Az olyan programokra fordított kormányzati kiadások, mint például a szűkös rendszer felfelé fordultak. Tehát a teljes tartozás gyorsan növekedett.

De a kormány hitelfelvételi költségei – a kamatlábak, amelyeket meg kell fizetnie – alacsonyak. És a ténylegesen felvehető kiegészítő kölcsönök egy része az England Bank-nál végződik, amely mennyiségi lazítás (QE) programja keretében államháztartási adósságot (néven néven ismert) vásárol a pénzügyi piacokon.

A QE kifejezetten nem a kormány pénzügyi feszültségeinek enyhítésére irányul – célja a gazdaság serkentése, de ennek van a hatása.

Az éves nemzeti jövedelemhez viszonyítva az adósság meghaladta a 100% -ot. Kétségtelen, hogy a kormány inkább, hogy nem történt meg.

Ezzel az intézkedéssel azonban az államadósság még mindig messze elmarad a háborúk – a két világháború és a napóleoni háborúk több mint 200 évvel ezelõtt – elért magasságától.

2 képpontos szürke vonal

Meglepő?

Carl Emmerson, a Kutatási Intézet igazgatóhelyettese a BBC Today programjában elmondta, hogy “nem igazán meglepő”, hogy a kormány sok pénzt kölcsönzött, tekintettel a világjárvány által sújtott emberek támogatására tett erőfeszítéseinek nagyságrendjére.

Hozzátette, hogy a kamatlábak annyira alacsonyak voltak, hogy a kormány ténylegesen kevesebbet költött adósságainak kiszolgálására, mint amennyit a koronavírus-válság elõre becsültek.

Az ONS figyelmeztette, hogy a hitelbecslésekre “a szokásosnál nagyobb bizonytalanság” vonatkozik.

Azt állította, hogy a júniusi adatot 6 milliárd fontkal csökkentették, elsősorban a korábban becsültnél magasabb adóbevételek és a Nemzeti Biztosítási járulékok miatt.

Aggódnunk kellene?

Az elemzők úgy vélik, hogy rosszabb a jövő, de azután a dolgok jobbak lesznek.

Az adósság puszta mérete azt jelenti, hogy a Kincstár óvatosan fog tenni mindent, ami még rosszabbá teheti – és ez azt jelenti, hogy a jövőben kevésbé lesz gazdasági támogatás az egyszerű emberek számára.

Samuel Tombs, a Pantheon Makroökonómia egyesült királyságbeli közgazdász megjegyezte, hogy a hitelfelvétel ebben az évben továbbra is a pályán maradt, hogy elérje a második világháború óta a GDP legnagyobb arányát.

“A jövőbe nézve úgy tűnik, hogy augusztusban átmenetileg ugrik a hitelfelvétel, mivel a kormány fizeti a második és utolsó önfoglalkoztatói jövedelemtámogatási rendszer kifizetését, és finanszírozza az Eat Out to Help Out programot” – mondta.

“Ezután csökkenni fog, mivel a Coronavirus állásajánlat-visszatartási rendszere, amelynek működése júliusban 6,9 milliárd forintot tett ki, október végén történő bezárása előtt megszűnik, és a cégek márciusban hatalmas HÉA-fizetést fizetnek az előállított eladásokért a második negyedévben, valamint abban a hónapban. ”

Hozzátette azonban, hogy mivel az ebben a pénzügyi évben várhatóan körülbelül a GDP 17% -át veszi igénybe, a kancellár valószínűleg “viszonylag óvatos” őszi költségvetésében.[:]

Találatok: 66

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail-címet nem tesszük közzé.